網(wǎng)賺項(xiàng)目哪個(gè)適合新手,被質(zhì)疑“敲詐”、股價(jià)一度跌26%，瑞幸或面臨建立以來(lái)最大危急

摘要： 昨天破曉，著名觀察機(jī)構(gòu)渾水研究公布了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的做空講述，致瑞幸股價(jià)一度下跌26%，并稱瑞幸咖啡是個(gè)圈套。瑞幸回復(fù)將在下周一作出回應(yīng)。-01-  著名觀察機(jī)構(gòu)做空瑞幸...

昨天破曉，著名觀察機(jī)構(gòu)渾水研究公布了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的做空講述，致瑞幸股價(jià)一度下跌26%，并稱瑞幸咖啡是個(gè)圈套。

瑞幸回復(fù)將在下周一作出回應(yīng)。

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著名觀察機(jī)構(gòu)做空瑞幸，致其股價(jià)下跌26%

這可能是瑞幸建立以來(lái)面臨的最大危急。

2月1日破曉，以做空中概股著名的觀察機(jī)構(gòu)“渾水研究-MuddyWaters Research”公布了一份對(duì)“瑞幸咖啡”股票的做空講述（以下簡(jiǎn)稱講述）。

這份講述分為2個(gè)部門：

第1部門：列舉了5個(gè)證據(jù)、6個(gè)信號(hào)，指出瑞幸咖啡存在“敲詐”；

第2部門：提出瑞幸存在5個(gè)“商業(yè)模式的固有缺陷”。

新聞發(fā)出后，瑞幸咖啡股價(jià)一度下跌26%。

據(jù)了解，這份講述共有89頁(yè)。作者解釋，派了92個(gè)全職和1400個(gè)兼職觀察員，收集了25000多張小票 ，進(jìn)行了10000個(gè)小時(shí)的門店錄像，并收集了大量?jī)?nèi)部微信聊天紀(jì)錄。

講述示意的觀察紀(jì)錄

講述中提到的內(nèi)部聊天紀(jì)錄

關(guān)于其對(duì)瑞幸的質(zhì)疑，證據(jù)包羅——

證據(jù)4指出：廣告支出被強(qiáng)調(diào)150%。

瑞幸將2019年第三季度的廣告支出強(qiáng)調(diào)了150%以上，尤其是在分眾傳媒上的支出。而強(qiáng)調(diào)的廣告費(fèi)用重新用于敲詐收入和店面利潤(rùn)。（源于講述內(nèi)容）

 證據(jù)5指出：果汁、堅(jiān)果、馬克杯等收入膨脹了400%。

憑據(jù)25843份客戶收條和講述的增值稅數(shù)字，瑞幸從“其他產(chǎn)物”獲得的收入孝敬在2019年第三季度僅為6%，而瑞幸對(duì)外報(bào)道的是22%～23%。這代表了近400%的膨脹。（源于講述內(nèi)容）

 瑞幸周邊

講述提出的危險(xiǎn)信號(hào)有——

信號(hào)1：瑞幸管理層或存在套現(xiàn)行為。

瑞幸的管理層已經(jīng)通過(guò)股票質(zhì)押兌現(xiàn)了49%的股票持有量(或已刊行股票總數(shù)的24%)，令投資者面臨追繳保證金導(dǎo)致股價(jià)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。（源于講述內(nèi)容）

信號(hào)4：“無(wú)人零售”戰(zhàn)略是管理層吸走現(xiàn)金的便捷方式。

瑞幸最近通過(guò)增發(fā)和刊行可轉(zhuǎn)換債券籌集了8.65億美元，以生長(zhǎng)其“無(wú)人零售”戰(zhàn)略，這更可能是管理層從公司吸走大量現(xiàn)金的便捷方式。（源于講述內(nèi)容）

瑞幸不久前舉行“無(wú)人零售”戰(zhàn)略公布會(huì)

講述以為瑞幸的商業(yè)模式缺陷有——

1、瑞幸針對(duì)焦點(diǎn)功效咖啡需求的主張是錯(cuò)誤的：中國(guó)人均86毫克/天的咖啡因攝入量已經(jīng)與其他亞洲國(guó)家相當(dāng)，95%的攝入量來(lái)自茶葉。在中國(guó)，焦點(diǎn)功效咖啡產(chǎn)物的市場(chǎng)規(guī)模較小，且正在適度增進(jìn)。

2、瑞幸的客戶對(duì)價(jià)錢高度敏感，慷慨的價(jià)錢推廣是留住他們的動(dòng)力：瑞幸試圖降低折扣水平(即提高有用價(jià)錢)，同時(shí)增添同店銷售額是不可能完成的義務(wù)。

整理好“時(shí)間”，才能效率倍增。

折扣信息很常見(jiàn)

3、有缺陷的單元經(jīng)濟(jì)沒(méi)有機(jī)會(huì)看到利潤(rùn)：瑞幸破碎的商業(yè)模式注定要潰逃。

4、瑞幸“從咖啡最先，成為每個(gè)人一樣平常生涯的一部門”的夢(mèng)想不太可能實(shí)現(xiàn)，由于它在非咖啡產(chǎn)物方面也缺乏焦點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。它的“平臺(tái)”充滿了沒(méi)有品牌忠誠(chéng)度的機(jī)會(huì)主義客戶。它的lab -light商鋪模式只適用于生產(chǎn)已經(jīng)上市十多年的“1.0代”茶飲料，而領(lǐng)先的鮮茶生產(chǎn)商五年前就率先推出了“3.0代”產(chǎn)物。

5、Luckin茶受到高的特許謀劃營(yíng)業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，由于它不是在有關(guān)機(jī)關(guān)依法注冊(cè)，由于Luckin茶2019年9月推出了特許謀劃營(yíng)業(yè)完全沒(méi)有至少兩個(gè)直接謀劃的店肆運(yùn)營(yíng)至少1年。 

對(duì)此，瑞幸回復(fù)將在下周一作出回應(yīng)。

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被渾水做空有什么結(jié)果？

渾水事實(shí)指的是什么？

公然資料顯示，渾水研究公司（Muddy Waters Research）2009年泛起在北美資本市場(chǎng)。它先后公布的研究講述，揭破了四家在北美上市的中國(guó)公司──東方紙業(yè)、綠諾科技、多元全球水務(wù)和中國(guó)高速傳媒。

這四家在中國(guó)謀劃的民企因渾水公司的揭破導(dǎo)致股價(jià)大跌，劃分被交易所停牌或摘牌。

一般而言，被渾水盯上，公司的股價(jià)都市發(fā)生顛簸，但了局并不完全是致命的。

回首此前曾經(jīng)被渾水做空的中國(guó)企業(yè)，各自的顯示不盡相同。好比，曾被渾水做空的輝山乳業(yè)，不久后泛起資金鏈斷裂。然則另一家被渾水做空過(guò)的安踏，在三個(gè)月后股價(jià)不跌反漲，市值突破2000億元。

安踏股價(jià)不跌反漲

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這份做空講述是否可信？

渾水公布做空瑞幸的新聞后，也在Twitter上引發(fā)熱烈討論，也有不少聲音對(duì)這份講述的可信性示意嫌疑。

而值得注意的是，渾水在Twitter上示意，講述來(lái)自外部匿名者，渾水并非直接調(diào)研者。

但渾水以為：“我們收到了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的不明身份的講述，聲稱瑞幸咖啡是個(gè)圈套：‘在2019年第三季度和2019年第四季度，每店逐日商品數(shù)目劃分強(qiáng)調(diào)了至少69%和88%，有11260小時(shí)的門店流量視頻為證。’我們以為這項(xiàng)事情是可信的。

關(guān)于講述的可信度，另有兩大疑點(diǎn)值得注意，一是時(shí)機(jī)，二是方式。

為什么是現(xiàn)在公布？

近期海內(nèi)疫情持續(xù)生長(zhǎng)，中概股團(tuán)體下挫。阿里巴巴、京東、百度、網(wǎng)易、拼多多、新東方、攜程、愛(ài)奇藝等中概股代表都出現(xiàn)差別的跌幅。

一些外洋企業(yè)也因中國(guó)營(yíng)業(yè)生長(zhǎng)受限導(dǎo)致股價(jià)下跌。好比星巴克，抗擊疫情關(guān)鍵時(shí)期，星巴克在中國(guó)的超半數(shù)門店都已關(guān)門閉店。停止1月31日收盤，星巴克股價(jià)本周已是“五連跌”。

瑞幸咖啡于2019年5月份赴美上市，針對(duì)其首份做空講述為什么會(huì)在這個(gè)特殊時(shí)期被放出？這是受到網(wǎng)友質(zhì)疑的點(diǎn)之一。

其次，講述稱其投入大量調(diào)研事情，卻接納匿名的方式公布，也令部門網(wǎng)友感應(yīng)反常。也有業(yè)內(nèi)人士以為，此舉或許是出于自我珍愛(ài)，怕內(nèi)容失實(shí)負(fù)擔(dān)法律責(zé)任。

有人預(yù)測(cè)，做空講述或許存在操作數(shù)據(jù)、嚴(yán)謹(jǐn)性的可能。從內(nèi)容自己出發(fā)，這份講述多處用詞有失嚴(yán)謹(jǐn)，泛起“可能”、“假設(shè)”等說(shuō)話。

這些疑點(diǎn)，也正在被網(wǎng)友熱議。

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結(jié)語(yǔ)

回首瑞幸咖啡建立的近三年，帶著話題一起狂奔。直營(yíng)門店數(shù)跨越4500家，不僅在建立18個(gè)月刷新上市紀(jì)錄，還陸續(xù)擴(kuò)充輕食午餐產(chǎn)物線、推出小鹿茶品牌、上線無(wú)人零售營(yíng)業(yè)等。

瑞幸小鹿茶品牌

而在詳細(xì)的門店謀劃中，雖然人們對(duì)其快速生長(zhǎng)的合理性充滿擔(dān)憂，但停止現(xiàn)在還沒(méi)有發(fā)作過(guò)大型食安、門店謀劃等問(wèn)題。