摘要：
風雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取決于舵手的能力，而是取決于風、雨、海浪、時間。“開掉” CEO瑞幸試圖斷臂求生從 4 月 2 日自爆造假，到隔天引發(fā)全民“擠兌”，群眾的瓜吃完了... 風雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取決于舵手的能力，而是取決于風、雨、海浪、時間。
“開掉” CEO
瑞幸試圖斷臂求生
從 4 月 2 日自爆造假，到隔天引發(fā)全民“擠兌”，群眾的瓜吃完了，決議瑞幸運氣的觀察才剛剛最先。
5 月 12 日，瑞幸咖啡宣布了對財政造假問題的觀察希望。通告中稱，在證據(jù)支持下，董事會已終止了首創(chuàng)人兼 CEO 錢治亞、COO 劉劍兩人的職務。并有新聞稱，董事會還要求錢治亞和劉劍辭去公司董事職務，而且已接到他們的辭呈。
這是瑞幸首次將“錢治亞”與造假丑聞聯(lián)系起來，但她是否知情、介入造假，尚未定論。
? 錢治亞（粉色西裝）在上市現(xiàn)場，圖自網(wǎng)絡
此前，造假丑聞的責任主要指向 COO 劉劍，不涉及其它高管，但這種說辭顯然難以服眾。
劉劍雖是神州系老人，名義上賣力瑞幸所有部門的運營，但實權有多大？《瑞幸閃電戰(zhàn)》一書中，劉劍示意他的事情涉及所有部門運行的指標，包羅效率指標、財政指標等，但至于詳細怎么做，照樣各個副總裁自己說了算。
? 劉劍上一次公然露面是宣布小鹿茶自力，圖自網(wǎng)絡
瑞幸招股書也顯示，劉劍并不持股，而是擁有約 4.7 萬股期權，權限 10 年。
論念頭、論能力、論權力，一個劉劍都很難完成高達 22 億元的造假 —— 現(xiàn)在，錢治亞也被推到了臺前。
一種聲音以為，這是瑞幸的一次“斷臂求生”。錢治亞曾擔任神州優(yōu)車董事、COO ，一直是神州優(yōu)車董事長陸正耀的“自滿門生”。眾所周知，瑞幸正是由陸正耀與他的同伙們一起投資、開辦、捧上納斯達克。
? 瑞幸上市當天，代表中國咖啡叫板。圖自網(wǎng)絡
誰來接棒瑞幸？董事局的放置是郭謹一。與錢治亞、劉劍類似，他也是神州系身世，2016 年加入神州租車，任董事長陸正耀的助理。與他同伴，成為瑞幸新董事的是“麥當勞”前高管曹文寶、曾在多家航空公司任職的吳剛。
與劉劍差別，郭謹一對外高調幾分。2018年，瑞幸曾起訴星巴克涉嫌壟斷，郭瑾一在同伙圈怒懟：“你敢正面回覆我的問題？！瑞幸咖啡無意炒作，證據(jù)確鑿，多說無益，明天法庭見！” 2019 年 10 月，瑞幸片面撤訴。
“新一屆管理層也將在董事會領導下，盡快重組公司架構…… 公司一定能夠渡過危急、重回正常軌道”，5 月 12 日破曉，瑞幸公布的內(nèi)部信這樣寫道。
?瑞幸內(nèi)部信，圖自網(wǎng)絡
來得及嗎？
瑞幸的運氣已不在自己手中
對內(nèi)觀察時代，瑞幸天下門店仍然正常營業(yè)。我司樓下就有一家，照常接單、賣咖啡，撇開最初幾天排隊之外，門店狀態(tài)跟出事前沒大區(qū)別。
造假丑聞之前，瑞幸還上線了“潮品”，最先售賣周邊潮玩、美妝產(chǎn)物、數(shù)碼設備—— AirPods 的售價一度比拼多多還廉價。
這與瑞幸最初設定的軌道一致：星巴克 → 711 → 好市多（Costco） → 亞馬遜，最終到達“從咖啡最先，成為人們一樣平常生涯的一部分”。
不虧個幾百萬都不好意思說自己是做實體的
? 瑞幸路演的 ppt 在業(yè)內(nèi)廣為流傳，圖自網(wǎng)絡
上市的時刻，軌道剛希望到 711，市值就已經(jīng)超過了 120 億美元。造假丑聞之后，股價下跌75%，市值一夜縮水近50億美元
現(xiàn)在瑞幸已被停牌，股價停留在4.39美元/股，總市值為11.05億美元，就剩下早年的零頭。
? 瑞幸已停牌 1 個月，圖自老虎證券
從當下的動作看，瑞幸并沒有放棄。重組高管團隊是一方面，不管是換湯照樣換藥，至少有動作；連續(xù)快速擴店是更主要的一方面
彭博引用Thinknum Alternative Data公司數(shù)據(jù)報道稱，停止 5月12日，第二季度內(nèi)瑞幸在中國平均天天新開 10 家門店，門店總數(shù)到達 6912 家。
不外，你對瑞幸的數(shù)據(jù)另有幾分信賴呢？
一些細微的轉變也在悄然發(fā)生：瑞幸 APP 差評變多，優(yōu)惠券力度沒有以前大了，湯唯、張震、劉昊然、肖戰(zhàn)等代言人正在逐漸從瑞幸消逝。
? 早年是湯唯，現(xiàn)在是小餅干。圖自界面，攝影趙曉娟
現(xiàn)在的瑞幸，就像是搖搖欲墜中的小船，船上舵手很起勁，但能不能上岸不再取決于舵手的能力，而是取決于風、雨、海、時間：
2 月 12 日，愉悅資源減持瑞幸，持股比例從11.13%減至5%。
3月尾，瑞幸幕后推手之一，愉悅資源首創(chuàng)及執(zhí)行合伙人劉二海辭去了瑞幸審計委員會成員職位。
4 月 3 日（造假越日），著名對沖基金孤松資源清倉離場，做空講述公布前持股10.6%。
4月3日，中國證監(jiān)會聲明示意，對瑞幸財政造假行為示意強烈的訓斥。
4月15日，國務院金融委員集會示意，監(jiān)管部門要依法增強投資者珍愛，提高上市公司質量，壓實中介機構責任，對造假、敲詐等行為從重處理。
4月23日，瑞幸自力董事、審計委員會成員托馬斯·邁耶（Thomas P. Meier）宣布辭去職位。
5 月 11 日，瑞幸原第三大機構股東、投資基金Captial Research Global Investor（CRGI）清倉，此前持股 9.2%。
資源減持，獨董、高管告退，國內(nèi)外相關政府機構追查，瑞幸陷入嚴重的外禍之中，而更大的雷還沒落地—— 債券投資者正在提起團體訴訟，他們持有 2 億美元的瑞幸可轉換債券
對瑞幸而言，這意味著可導致停業(yè)整理的巨額賠償以及相關高管的刑事責任。
對所有的中國企業(yè)而言，意味著“信用受損”：4 月 23 日，美國證券交易委員會主席杰伊·克萊頓，在電視上公然提醒：不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。
當日，美股上市的嗶哩嗶哩下跌7.25%，拼多多下跌5.71%，唯品會下跌7.64%，阿里巴巴、京東、百度等也未能幸免。
1 個月前，人人總開頑笑，說瑞幸咖啡割資源主義的韭菜，稱它為“民族之光”—— 實際上，瑞幸割掉的不是資源主義韭菜，而是中國創(chuàng)業(yè)者的信用。
種過韭菜的同伙都知道，割了之后，再長好只要二十多天。創(chuàng)業(yè)者的信用長好，也只需要二十多天嗎？
