打新股，底倉怎么選？

摘要： 最近股票漲勢不錯，股票訓(xùn)練營里不少朋友，都在分享自己的投資心得。小助手也照例，幫大家整理了一些常見問答，希望能給你的投資決策，帶來幫助哦~價值投資問：為什么價值投資需要長期持有.....

最近漲勢不錯，股票訓(xùn)練營里不少朋友，都在分享自己的心得。

小助手也照例，幫大家整理了一些常見問答，希望能給你的投資決策，帶來幫助哦～

價值投資

問：

為什么價值投資需要長期持有才能？持有股票的時間越長，我感覺風(fēng)險是不是也會越大？

答：

如果你剛開始學(xué)投資，想對股票建立一個比較科學(xué)的認(rèn)識，建議你不妨閱讀一下西格爾的兩本書：《股市長線法寶》、《投資者的未來》。

西格爾分析了美國股市過去２００多年的數(shù)據(jù)，總結(jié)了很多歷史規(guī)律。

比如，從長期來看，股票的投資回報率，超過了其他各類投資品的回報率，這幾乎成了投資界的“常識”。

另外，西格爾還通過研究發(fā)現(xiàn)，股票持有的時間越短，收益波動就越大；反之，持有時間越長，收益的波動就越小。

他把股票和債券放一起比較，計算出分別持有１－３０年的收益情況（扣除通脹后的結(jié)果），參考下面這張圖——

　　　　　西格爾《股市長線法寶》

可以看出，如果你持有股票１年，你的收益波動會很大，運氣好可能賺６６％，運氣不好也可能虧掉３８％；

但是，如果你持有長達(dá)３０年，股市的年回報率在１０．６％和２．６％之間，買股票一定是賺錢的。

所以，選擇長期持有好股票，不僅投資風(fēng)險會降低，虧錢概率也會更小，這就是股市的基本規(guī)律之一。

滬深３００　

問：

滬深３００是什么意思？代表不同類型的股票嗎？我能用它來配置底倉嗎？

答：

滬深３００，簡單來說，是指滬深兩市總市值最大的３００只股票。

其中，總市值＝總股本×每股股價

一般來說，總股本和企業(yè)的規(guī)模有一定關(guān)系：大公司的總股本相對較大，小公司的總股本相對較小。

大公司的總股本乘以股價，得到的總市值也較大；小公司的總股本乘以股價，得到的總市值也較小。

所以，最后能進(jìn)入滬深３００的股票，都是Ａ股市場上的一批大中型公司。

你可以用東方財富網(wǎng)，查詢３００只股票的名稱和所在行業(yè)，比如這樣：

如果你不知道的底倉怎么選，推薦你一個最簡單的方法——

可以選滬深３００指數(shù)中包含的股票，這些股票基本面相對較好，走勢也比較平穩(wěn)。

現(xiàn)金流分析

問：

看企業(yè)是成長還是成熟期等，是看最近一年的現(xiàn)金流，還是要結(jié)合好幾年的情況判斷？

答：

要弄清楚這個問題，我們首要分清一個概念——

企業(yè)的發(fā)展階段，主要是從第三方的研究信息中了解到的；而現(xiàn)金流組合，只是用來驗證的，并不是用來推斷的。

所以，我們不能從現(xiàn)金流的正負(fù)去直接下結(jié)論，因為某一年的現(xiàn)金流正負(fù)變化，容易有特殊性。

當(dāng)然，多看幾年現(xiàn)金流，可以避免某一年份的特殊性，也可以得出大致靠譜的結(jié)論；

但企業(yè)的發(fā)展階段，還是一種基于基本面的定性分析。

財報分析

問：

從時間上來說，年報上的信息會不會有滯后性？比如現(xiàn)在看２０１８年年報，數(shù)據(jù)可能已經(jīng)出現(xiàn)變化，照上面的信息操作，會不會不及時？

答：

首先從時間上說，財報上的信息確實有滯后性。

Ａ股上市公司每年會公布４次財報，分別是一季報、中報、三季報、年報。

舉個例子，年報的報告期截止日是當(dāng)年１２月３１日，披露期截止日是次年４月３０日，理論上一份年報最晚可以“拖”４個月再公布。

所以，我們看到財報上公布的業(yè)績數(shù)據(jù)，通常會有幾個月的滯后性。

但我們做價值投資，不光是關(guān)注一個企業(yè)的最新業(yè)績，還包括其他的基本面情況—

比如主營業(yè)務(wù)、日常經(jīng)營情況和核心競爭力等，綜合判斷它的長期投資價值。

有時候，為了更全面地了解一家公司，不光是去年的年報，我們甚至還要找到之前幾年的年報，對照著看。

總而言之，雖然年報信息會有滯后性，但我們分析年報，不僅要看業(yè)績數(shù)據(jù)，更要深入看它的基本面情況。

股票分紅

問：

股票的股息率高的話，是不是意味著每年分紅多？

答：

股息率，就是計算你買入股票后，一年內(nèi)能收到多少分紅。

它的公式是：股息率＝每股分紅÷每股股價

根據(jù)這個公式，股息率高分為２種情況——

１）每股股價不變：每股分紅越多，股息率就越高。

２）每股分紅不變：每股股價越下跌，股息率也會越高。　

一般我們認(rèn)為股息率高比較好，是說第１種情況，也就是每股分紅多。

分紅多，代表這家公司經(jīng)營穩(wěn)定，盈利情況良好，未來有能力拿出更多現(xiàn)金，來回饋股東。

但如果出現(xiàn)第２種情況，由于股價下跌導(dǎo)致股息率高，這很可能是一個「陷阱」。

舉個例子，假如一只股票最新每股分紅是１元，對應(yīng)股價是２０元，兩者相除，股息率是５％。

之后股價從２０元暴跌到２元，股息率則飆升到５０％，那這個高股息率，就和現(xiàn)金分紅沒什么關(guān)系，主要是股價大幅下跌造成的。

所以，在看股息率的時候，還是要注意區(qū)分一下：

高股息率的背后，到底是現(xiàn)金分紅多，還是股價下跌多，盡可能選擇第１種情況。