越是經(jīng)濟(jì)隆冬，越要明白什么是經(jīng)濟(jì)周期,兼職項目

摘要： 這個冬天，是真的有點(diǎn)冷。改革開放40年，我們國家的GDP增進(jìn)了33.5倍，年均增進(jìn)9.5%。其中很長一段時間，年均GDP增速跨越了10%。那2018年呢？6.6%。2019年呢？2...

這個冬天，是真的有點(diǎn)冷。

改革開放40年，我們國家的GDP增進(jìn)了33.5倍，年均增進(jìn)9.5%。

其中很長一段時間，年均GDP增速跨越了10%。

那2018年呢？

6.6%。

2019年呢？

2019年，第一季度增進(jìn)6.4%，第二季度6.2%，第三季度6.0%。

有人展望，第四序度，甚至?xí)?。

我們國家今年GDP的增速，將會成為1991年至今的最低點(diǎn)。

明年，也許會更低。

企業(yè)們都以為，隆冬來了。

可是，你知道嗎？

許多發(fā)達(dá)國家同期的GDP增速，實在比我們國家要低得多。

近10年，德國、日本、美國的GDP增速普遍在1%-3%左右，有時甚至幾乎不增進(jìn)了。

然則，這些國家依然存在和誕生著許多優(yōu)異的企業(yè)。

改革開放40年，我們國家的經(jīng)濟(jì)飛速增進(jìn)。

各處都是黃金，賺錢太容易了。

在已往，有膽識的人，下海經(jīng)商。

從其余地方弄點(diǎn)我知道但你不知道的器械，倒買倒賣就能賺錢。

那個時刻，造原子彈不如賣茶葉蛋。

再厥后，互聯(lián)網(wǎng)時代來了，無數(shù)年輕人，告退創(chuàng)業(yè)。

拿著一個idea和一套PPT，僅靠一腔熱血和兩張嘴皮，就能拿到百萬融資。

那個時刻，風(fēng)口來了，豬都能飛上天。

中國的大多數(shù)企業(yè)，都誕生于這經(jīng)濟(jì)飛漲的40年。

可是，我們在這種高速增進(jìn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里待得太久了，從來都沒有履歷過一個真正的經(jīng)濟(jì)周期。

只履歷過繁榮，而沒有履歷過衰退。

以至于，當(dāng)經(jīng)濟(jì)稍微最先下行，就會以為寒風(fēng)刺骨。

只履歷過春夏秋的人，那里知道還會有四序。

今天中國的GDP增速下滑到6%，跟以前動輒10%以上的年月不可同日而語。

我們最先履歷一輪真正的冬天。

而越是在這種時刻，我們就越要靜下心來，真正去領(lǐng)會，到底什么是經(jīng)濟(jì)周期。

今天的文章，我就來跟你系統(tǒng)地聊一聊，經(jīng)濟(jì)周期。

— 1 —

財富的增進(jìn)，來自于生產(chǎn)率的提高

到底什么是經(jīng)濟(jì)周期？

為什么會有經(jīng)濟(jì)周期？

在回覆這兩個問題之前，我想先請人人思索兩個最最基本的問題。

第一個問題，商業(yè)的本質(zhì)到底是什么？

若是你是5商的學(xué)員，或者我們公號的老讀者，你一定能脫口而出：

商業(yè)的本質(zhì)，是買賣。

是的。

沒有買賣，就沒有商業(yè)。

你生產(chǎn)的產(chǎn)物再好，若是不跟別人舉行買賣，就不會形成商業(yè)。

我是種玉米的，你是養(yǎng)羊的，我想吃羊肉，你想吃玉米，這個時刻怎么辦呢？

我們只能舉行買賣。

有買賣就會發(fā)生買賣成本，有買賣才會形成商業(yè)。

第二個問題，財富的本質(zhì)到底是什么？

是錢嗎？

不是。

錢，只是用來權(quán)衡財富的尺度。

但錢，從來都不是財富的本質(zhì)。

財富，是人類通過勞動所締造出來的。

這才是財富的本質(zhì)。

中國去年的GDP有90萬億，90萬億這個數(shù)字是權(quán)衡財富的尺度。

然則從財富的本質(zhì)上來說，GDP90萬億，這意味著，去年中國人民通過勞動締造了價值90萬億的器械。

那么人們到底能夠擁有若干財富呢？

為什么今天就以為比已往有錢了呢？

由于我們勞動的生產(chǎn)率提升了。

什么意思？

我舉個最簡樸的例子。

在已往，我一小我私家一天可以砍一顆樹。

厥后，我有了更好的斧頭，一天可以砍兩顆樹。

再厥后，我有了電鋸，一天可以砍20顆樹。

勞動的生產(chǎn)率大大提升。

勞動的生產(chǎn)率提升，意味著一小我私家締造財富的速率在增添。

以是，人類到底能夠擁有若干財富，能夠何等富有？

這取決于人類的勞動生產(chǎn)率。

財富的增進(jìn)，來自于生產(chǎn)率的提高。

隨著科技的不斷生長，人類的生產(chǎn)率在一直提升。

— 2 —

錢幣 + 信用 = 你的可支出總額

那么提升了生產(chǎn)率，締造出了更多的財富，人們接下來會去干嘛呢？

把生產(chǎn)出來的商品，放到市場上去買賣。

有買賣，就一定有買方和賣方。

買方，可以用錢幣來購置賣方的商品或服務(wù)。

而除了錢幣，買方還可以用另一種器械來購置商品或服務(wù)。

那就是：

信用。

什么是信用？

錢幣，是你今天已經(jīng)擁有的財富。

而信用，是別人信賴你未來可以擁有的財富。

以是信用和錢幣一樣，實在都是財富。

錢幣是你今天的財富；而信用是你未來的財富。

今天的財富，加上未來的財富，就是你今天可以支出的總額。

那為什么信用是未來的財富？

我舉個最簡樸的例子。

你今天去用飯，刷了信用卡，在刷卡時，你用飯的這筆錢實在并不存在。

你需要等到月尾發(fā)工資，才氣把這筆錢還上。

你現(xiàn)在沒有這筆錢，但你刷信用卡就先把飯吃了。

你看，你就拿未來的財富買了今天的器械。

那你今天實在并沒有掏這筆錢，餐廳為什么還愿意讓你刷卡呢？

是由于銀行會先把這筆錢墊付給餐廳。

那銀行為什么會把錢墊付給餐廳呢？

是由于銀行信賴到了月尾你會把這筆錢還上的。

銀行對你的信賴，就是你的信用。

以是信用是未來的財富。

一旦你能用未來的財富來介入今天的購置，你的支出總額就提高了。

好比，你原本只有2塊錢，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢，那么你原本只能用2塊錢來消費(fèi)，而現(xiàn)在你可以用2+1=3塊錢來消費(fèi)了，你的支出總額就提高了。

錢幣是今天的財富，信用是未來的財富，今天的財富加上未來的財富，就即是你今天可以支出的總額。

這句話異常主要，明了了這句話，你才氣明了為什么會有經(jīng)濟(jì)周期。

— 3 —

你的支出就是別人的收入

支出，是經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動力。

你的支出總額提高了，別人的收入也就響應(yīng)提高了。

由于你的支出就是別人的收入。

什么意思？

你原本只有2塊錢，現(xiàn)在你用信用又借到了1塊錢，這個時刻你的支出就從2塊錢釀成了3塊錢。

當(dāng)你的支出從2塊錢釀成3塊錢的時刻，那么就一定有一小我私家原本能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，他的收入也就從2塊錢釀成了3塊錢。

他的收入一旦從2塊錢釀成3塊錢，那么他可以支出的錢也同時從2塊錢釀成3塊錢。

同樣的原理，那就又有另外一小我私家原本能賺2塊，而現(xiàn)在能賺3塊了，那這小我私家的支出也同時從2塊錢釀成3塊錢……

以此類推，這樣環(huán)環(huán)相扣，就由于最初一小我私家借了1塊錢，導(dǎo)致最終在整個經(jīng)濟(jì)中，每小我私家賺的錢都多了1塊，同時每小我私家的支出也多了1塊。

這聽上去異常神奇，就由于一小我私家借了1塊錢，而最終每小我私家賺的錢都多了1塊。

你知道，在盤算GDP的時刻，需要考量4個對照主要的參數(shù)，一個是消費(fèi)，一個是投資，一個是政府購置，另有一個是凈出口。

消費(fèi)、投資和政府購置，這都屬于支出。

支出總額來自于每一筆買賣。

我舉個最簡樸的例子，如果已往人人都以2塊錢舉行買賣，4小我私家之間發(fā)生了3次買賣，那么已往的支出總額就是2*3=6塊錢。

假設(shè)沒有凈出口額，這個時刻的GDP就是6塊錢。

現(xiàn)在有一小我私家借了1塊錢，所有人的支出都因此釀成了3塊錢，那么現(xiàn)在的支出總額就是3*3=9塊錢。

GDP就釀成了9塊錢。

就由于1塊錢的借貸，GDP就從6釀成了9，1塊錢的借貸撬動了GDP乘數(shù)級地增進(jìn)。

以是，通過借貸，就可以刺激整個國家的經(jīng)濟(jì)生長。

— 4 —

經(jīng)濟(jì)周期是一定的

適才我們說到，人們可以用錢幣和信用來交流商品和服務(wù)。

錢幣，是今天的財富；信用，是明天的財富。

以是換句話說，就是人們可以用今天的財富和未來的財富去消費(fèi)。

然則，未來的財富今天還不存在，而你居然能用它買器械，這是由于別人信賴你未來會締造出來再還給他。

這也就意味著，你今天所買的器械實在多于你今天所締造的財富。

今天你還沒有把未來的財富締造出來，你就已經(jīng)提前消費(fèi)了。

而若是你用未來的財富提前消費(fèi)，那總有一天，你就必須通過生產(chǎn)出商品或者服務(wù)，跟別人買賣締造出財富，來把提前消費(fèi)掉的還清。

久遠(yuǎn)來看，你的消費(fèi)一定要等值于你所締造的財富。

否則你買的器械是從哪來的呢？

而借貸，讓我們今天的消費(fèi)大于我們今天締造的財富。

在適才的例子中，由于1塊錢的借貸，GDP就從6塊錢釀成了9塊錢。

有了借貸，GDP就會進(jìn)入一個正向循環(huán)，最先乘數(shù)級地增進(jìn)，這個時刻經(jīng)濟(jì)就會迅速上升。

可是，到了你需要還清債務(wù)的那一天，你今天的消費(fèi)就要小于你今天締造的財富，這個時刻你就會變得異常重要，最先入不敷出了，怎么辦？

你就會削減消費(fèi)，不怎么買器械了。

然則你要注意，你的支出就是別人的收入，你一旦不怎么買器械，別人的收入就變少了，別人收入變少了，那他也不敢買器械了，他不敢買器械，另外一小我私家的收入就也變少了，另外這小我私家就也不敢買器械了……

于是就進(jìn)入一個惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)最先快速下跌。

直到所有的欠債都還清了，人人才又重新建立起信心最先借貸，經(jīng)濟(jì)就會又最先增進(jìn)，進(jìn)入到一個新的周期。

所有曾經(jīng)的欠債，都要通過未來的締造填補(bǔ)回來。

明了了這一點(diǎn)，你就會明了經(jīng)濟(jì)周期的一定性。

印度互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸多半是“中國制造”？

— 5 —

什么是去杠桿

明了了周期是一定的，你就會明了，經(jīng)濟(jì)的生長和衰退，不是取決于人們何等善于創(chuàng)新和勤奮工作，而是主要看借貸的總量。

而借貸的總量，在一定水平上，是可以受到中央銀行控制的。

中央銀行，可以通過調(diào)整利率來調(diào)整借貸的規(guī)模，可以通過刊行錢幣來控制錢幣的總量。

一旦經(jīng)濟(jì)到了衰退期，人人最先不乞貸了，怎么辦呢？

中央銀行就會最先降低利率，降低利率之后人人乞貸的成本降低，有一些人就會又最先乞貸，有人最先乞貸，就會刺激經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退的速率就會放緩一點(diǎn)。

可是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到一定水平，利率都降為零了，人們照樣不敢乞貸。

就像2008年的金融危機(jī)，美國的利率已經(jīng)降為零，照樣無法挽回經(jīng)濟(jì)衰退的局勢。

利率降到零，人人都不發(fā)生借貸，可以用來消費(fèi)的信用就沒有了，這個杠桿就消逝了，這個時刻也就意味著，中央銀行行使利率來調(diào)整經(jīng)濟(jì)的能力已經(jīng)消逝，這就叫做去杠桿化。

發(fā)生了去杠桿化，經(jīng)濟(jì)就會最先迅速衰退，那怎么辦呢？

問題的焦點(diǎn)在于債務(wù)肩負(fù)過重，因此必須減輕債務(wù)。

這個時刻只有四種設(shè)施：削減支出、削減債務(wù)、財富再分配和刊行錢幣。

削減支出是指，小我私家、企業(yè)、政府削減支出。

這很容易明了，沒錢了你就少買器械。

然則，這固然不是一件好事。

為什么？

由于你一旦削減支出，別人的收入就少了，經(jīng)濟(jì)就會進(jìn)入惡性循環(huán)。

削減債務(wù)是指，通過債務(wù)違約和重組來削減債務(wù)。

什么意思？

借款人還不起債務(wù)，貸款人就說，算了算了，你還給我一半吧，至少我還能收回一部分，債務(wù)就削減了。

這個時刻，人人還債的心理壓力就大大降低。

財富再分配是指，把富人的財富分配給窮人。

沒有了借貸，窮人不敢乞貸，而富人借不出去錢，怎么辦？

那就向富人收更多的稅，來分配給窮人，這樣窮人就能夠還清債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個新的周期。

刊行錢幣是指，央行印出更多的錢幣。

印出更多的錢，然后人人拿這些錢去還債，這樣也可以清掉債務(wù)。

削減支出、削減債務(wù)、財富再分配和刊行錢幣，本質(zhì)上都是在削減債務(wù)，從而使經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入到正向循環(huán)。

— 6 —

經(jīng)濟(jì)周期的四個階段

經(jīng)濟(jì)周期是一個客觀規(guī)律。

一個完整的經(jīng)濟(jì)周期，包羅四個階段：繁榮期，衰退期，蕭條期，蘇醒期。

什么是繁榮期？

只要有信用和借貸，經(jīng)濟(jì)就一定會過分上漲，債務(wù)的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率。

債務(wù)的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率，這意味著，以現(xiàn)在人們締造財富的水平，是還不清當(dāng)前債務(wù)的。

這個時刻，經(jīng)濟(jì)會履歷繁榮期，到達(dá)一個岑嶺，我們把它叫做“景氣岑嶺”。

什么是衰退期？

到達(dá)“景氣岑嶺”之后，接著就會最先下滑，進(jìn)入衰退期。

人們最先不敢借貸，想設(shè)施祛除債務(wù)。

雖然債務(wù)正在被祛除，但債務(wù)的增進(jìn)速率照樣比生產(chǎn)率高。

人們照樣沒有能力還清債務(wù)。

衰退期，一樣平常會連續(xù)10年左右的時間。

什么是蕭條期？

衰退期之后，就是蕭條期。

在蕭條期，債務(wù)已經(jīng)被祛除許多了，債務(wù)的增進(jìn)速率已經(jīng)最先低于生產(chǎn)率了。

以現(xiàn)在人們締造財富的水平，已經(jīng)可以還清債務(wù)。人們已經(jīng)有能力繼續(xù)借貸了。

然則人們照樣信心不足，不敢借貸。

于是，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，到達(dá)“景氣谷底”。

什么是蘇醒期？

到達(dá)“景氣谷底”之后，經(jīng)濟(jì)就會逐步最先蘇醒。

這個時刻，人們終于有信心借貸了，經(jīng)濟(jì)終于最先增進(jìn)，進(jìn)入蘇醒期。

繁榮期，衰退期，蕭條期，蘇醒期。這四個階段加在一起，就是一個完整的經(jīng)濟(jì)周期。

— 7 —

怎么應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期？

那明了了經(jīng)濟(jì)周期之后，在每一個時期，我們應(yīng)該怎么辦呢？

我們應(yīng)該怎么設(shè)置自己的資產(chǎn)？

我們應(yīng)該把錢重點(diǎn)放在哪呢？

在繁榮期，我們要把錢放在可投資的商品里。

好比，在中國經(jīng)濟(jì)高速增進(jìn)的時刻，人人會去買什么？

買屋子。

為什么？

由于經(jīng)濟(jì)高速增進(jìn)，隨著買賣信心越來越高，商品的價錢會越來越貴。

你越早買，你就越能享受到商品價錢上漲的盈利。

以是在經(jīng)濟(jì)繁榮的時刻，應(yīng)該把錢放在可投資的商品里。

那在衰退期呢？

衰退期，現(xiàn)金為王，你要把現(xiàn)金牢牢地握在手上。

由于在衰退期，人人為了還債務(wù)，都最先拋售自己的資產(chǎn)。

這個時刻，資產(chǎn)的價錢就會下滑。

資產(chǎn)價錢一旦下滑，許多人就會意識到，我曾經(jīng)擁有的所謂的財富，實在都只是帳面數(shù)字而已，它并不是財富自己。

財富自己是什么？

你擁有一只羊，羊的價錢可能曾經(jīng)漲到100塊，現(xiàn)在釀成20塊，但它照樣那只羊。

財富從來都沒有變過，只不過你以為你擁有的財富一直在轉(zhuǎn)變而已。

以是這個時刻，你應(yīng)該擁有的就不再是可投資的商品了，而是要持有現(xiàn)金。

那到了蕭條期呢？

在蕭條期，債務(wù)的增進(jìn)速率，已經(jīng)低于生產(chǎn)率了。

實在人們的財富已經(jīng)夠還錢了，然則照樣不敢借貸和消費(fèi)。

這個時刻，我們應(yīng)該及早地持有債券。

為什么？

由于在蕭條期，人人締造財富的速率已經(jīng)夠還債了，實在已經(jīng)可以最先乞貸了。

但由于信心的問題，照樣沒人敢把錢借給別人，資源的價錢就會很高。

但這個時刻，若是你把錢借給別人，實在是異常劃算的生意。

固然，你不要直接把錢借給別人，而是可以買國債，或者信用度高的、大公司的債券。

以是在蕭條期，你應(yīng)該持有債券。

最后，到了蘇醒期，你應(yīng)該持有什么呢？

你應(yīng)該持有股票。

在蘇醒期，許多公司會重新最先高速生長。

若是你能及早在底部持有這些公司的股票，你的財富也會進(jìn)一步提升。

— 8 —

雷·達(dá)里奧的三個建議

關(guān)于應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期，橋水資金的創(chuàng)始人雷·達(dá)里奧給我們提過三個建議： 

1、不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入。 

2、不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率。 

3、盡一切努力提高生產(chǎn)率。 

什么意思？ 

我們一條一條來看。 

首先，不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入，由于債務(wù)肩負(fù)最終會把你壓垮。 

你的收入來自于你締造的財富。 

你締造的財富越多，你獲得的收入也越多。 

一最先，也許你有許多收入，和一點(diǎn)點(diǎn)債務(wù)。 

這個時刻你以為收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債務(wù)，這對你沒有什么影響。 

然則只關(guān)注收入和債務(wù)的絕對值是不行的，你還要親切關(guān)注一個異常主要的數(shù)據(jù)：

收入和債務(wù)的增進(jìn)速率。 

若是你的債務(wù)比你的收入增進(jìn)速率要快，那你就要異常小心了。 

由于總有一天，你的債務(wù)會跨越你的收入。 

這個時刻你沒有那么多收入可以還掉債務(wù)，怎么辦？ 

2008年的金融危機(jī)，很大水平上是由于，大量原本可能買不起屋子的人，向銀行乞貸買房，背上了可能一輩子都還不起的債務(wù)。 

以是，記著，不要讓債務(wù)的增進(jìn)速率跨越收入。 

第二個建議，不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率 ，由于這最終會使你失去競爭力。 

這是什么意思？ 

收入增進(jìn)得快一點(diǎn)，豈非不是好事嗎？ 

為什么不能讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率呢？ 

生產(chǎn)率的提高意味著什么？ 

我舉個例子。 

我一小我私家一年能養(yǎng)10只羊，隨著飼養(yǎng)手藝和效率的提高，好比用更好的飼料，更工業(yè)化的方式等等，我終于在第二年可以養(yǎng)20只羊了。 

這也就意味著，我的生產(chǎn)率提高了一倍。 

生產(chǎn)率提高一倍，那么理論上來說，我的收入也應(yīng)該提高一倍，對不對？ 

然則，若是我的收入提高了不止一倍，如果提高了5倍。 

這意味著什么呢？ 

這意味著，我處于一個泡沫內(nèi)里，那些多出來的收入，實在是不屬于我的。 

我的生產(chǎn)率基本無法支持我獲得這么多收入。 

終有一天，這個泡沫會破碎。 

那應(yīng)該怎么辦呢？ 

降低你的收入嗎？ 

你一定舍不得對吧？ 

那你就一定要提高你的生產(chǎn)率。 

這也是雷·達(dá)里奧給我們的第三個建議，盡一切努力提高生產(chǎn)率，由于生產(chǎn)率在歷久起著最要害的作用。 

你要讓自己真的能一年生產(chǎn)50只羊，這個時刻，你才配擁有這筆收入。 

否則，這筆收入早晚都要還給社會。 

擁有財富最基本的設(shè)施是什么？ 

實在就是提高生產(chǎn)率。 

記著，不要讓收入的增進(jìn)速率跨越生產(chǎn)率，而且盡一切努力提高生產(chǎn)率。

最后的話

好了，經(jīng)濟(jì)周期，我給你系統(tǒng)地講完了。

今天，我們雖然正在履歷隆冬，然則你不必恐慌。

由于經(jīng)濟(jì)周期是一個客觀規(guī)律。

經(jīng)濟(jì)下行，它一定會來。

然則，它也一定會走。

只不過問題是，我們到底能不能渡過這個冬天？

我的謎底是，能。

只是，你需要穿厚一點(diǎn)。

雖然嚴(yán)寒，但我們也該以為慶幸。

由于，沒有履歷過隆冬的生命，不是偉大的生命。

透徹明了周期，記著三個建議，然后，好好學(xué)習(xí)。